DoNews 6月22日消息（记者到MI）2017年底底，同一年艺龙程锷龙，经过六个月的合并，开始对资本市场产生冲击。

6月21日，程一龙向香港交易所递交了招股说明书，正式启动了IPO计划，共同发起人是摩根斯坦利、JP摩根追赶和银国际。

毫无疑问，拥抱资本市场将使艺龙在资金方面获得更多的支持，从而获得更大的市场蛋糕。然而，对第一大股东腾讯的严重依赖，在线旅游市场的激烈竞争和更有效的合作WI。双方将面临IPO后面临的风险和解决的风险。

并购后选择外部资本市场的方式并不奇怪，因为在合并之前，桐城和仪陇有着共同的目标——IPO。

2004，艺龙在纳斯达克上市；2015，腾讯想以每股18美元的价格收购艺龙发行要约；2016，仪陇正式从纳斯达克股票市场完成私有化。

艺龙CEO蒋浩在一封公开信中说，中国证券市场与美国股市相比具有巨大的估值溢价，本土企业在本国上市是不可逆转的，私有化后，艺龙将继续壮大，并将上市。再次在国内资本市场。

合并的另一位主角也承载着上市的梦想。在2012赢得腾讯数以千万计的投资之后，有消息说，同样的旅程计划在上海和深圳创业板上市，但创业板窗口关闭了。

2014年初，首席执行官吴志祥告诉媒体他准备去美国上市。在四月投资Ctrip后，他也支持在同年年底完成IPO，但由于同一过程中的另一个股东是国有企业，在竞标设计和上市过程中存在许多问题需要处理，因此上市计划已经完成。又一次逃脱了。

2015年6月，桐城宣布新一轮融资完成，并获得旺达和腾讯股份。当时，吴志祥再次向媒体透露，IPO已进入筹备阶段，律师事务所和证券公司均已进入该领域。

2016年6月，桐城旅游宣布将同一旅行社（集团）同一旅行社（集团）作为休闲度假旅游和旅游景点的核心，并与机票、酒店、火车票等主业相同。也就是说，网络不排除通过后门方法更快地进入资本市场。

当企业以同样的方式分拆时，市场出现了与艺龙合并的消息。当时，一些分析家认为这是捆绑业务和推动同一过程网络的IPO过程，但这一消息被同样的过程所否定。

直到2017的最后一个工作日，两家公司合并的谣言终于尘埃落定：同样的旅程已经正式将已经盈利的网络与仪陇旅游网合并为一家新公司。在新公司全体股东的共同支持下，同样的程锷龙进入资本市场的过程将大大加快。

在艺龙和艺龙合并之前，腾讯和携程都是两家公司的重要股东。数据显示，腾讯作为仪陇第二大股东和同程第三大股东，已经持续支持5年以上两家公司，而Ctrip是T。他是仪陇第一大股东和第二大股东，同时也实现了对这两家公司的控制和影响。

随着同程合并艺龙，腾讯和携程成为程艺龙新公司的主要战略股东，根据程一龙提交的招股说明书，腾讯是同艺龙的最大股东，持股比例为24.9%；携程是第二大股东，持有43723978股，持股比例为22.88%。

作为程一龙新公司合并后的最大股东，腾讯也慷慨地将新浪微博和QQ的两大业务流量交给了两家公司。

在招股说明书中，童成一龙提到了程一龙和腾讯在很多领域的广泛合作，包括信息技术和基础设施、销售和营销，尤其是腾讯，将桐城仪陇的平台整合到腾讯微信和手机QQ中。

我们目前在WeChat和手机QQ的移动支付界面操作火车票和酒店条目和手机QQ等几个条目。我们还运行微信小程序（连接服务提供商和微信用户之间的小功能）。

得益于微信和手机QQ的两大应用，艺龙用户规模的持续增长也得到了大力支持。招股说明书显示，2017年度最活跃用户和月薪用户中绝大多数都来自腾讯平台。同一旅程和仪陇合并后的平均月活跃用户从2015的8870万增加到2017的1亿2100万，年增长率为16.9%。

与此同时，腾讯的微信和手机QQ贡献了大部分活跃用户和大部分付费用户到桐城仪陇。2017，2016的最大变化之一是广告和促销费用的大幅下降，从13亿5700万元降至3亿5600万元，下降了近10亿元。

显然，作为大股东，腾讯为艺龙的发展做出了巨大贡献。但这也意味着，如果程一龙过于依赖腾讯第一大股东，一旦未来双方关系发生变化，就会产生非常负面的影响。以前的企业和未来。

在招股说明书的风险因素中，童成一龙还提到，对腾讯的存在越来越依赖，已经成为其业务的一大风险因素。如果未来与腾讯的关系更糟，它可能会有业务和增长的潜力，尤其是对腾讯平台产生重大负面影响。

如果我们开始了腾讯的在线旅行入口或与其他在线旅行社的合作，我们终止或减少与腾讯（特别是在腾讯平台）的合作关系，或者如果我们在我们和腾讯之间修改或制作的任何商业条款对我们不利。或者，如果它不继续提供我们的和平。台湾的资源或完全促进我们的产品和服务，我们的业务和前景将受到不利影响，招股说明书提到。